大全能源产销两旺净利飙涨237% 连签6个长单合同金额达2900亿

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来源：长江商报

多晶硅龙头（688303.SH）产销两旺背景下，同金一月有余已签订6个大单。额达

11月18日晚，大全单合大全能源发布公告称，产销公司与某客户签订《采购协议》，两旺连签预计向其销售14.88万吨级一级品免洗块料，净利预计销售金额为450.86亿元（含税）。飙涨

事实上，个长自2022年10月13日以来，同金大全能源陆续签订多晶硅合同，加上此次采购订单，共计涉及金额或高达2932.44亿元，不过这些订单都为长单，交货期均在2022年至2027年或2023年至2028年。

业绩方面，2022前三季度，大全能源实现营收为246.77亿元，同比增长197.15%；归母净利润为150.85亿元，同比增长237.23%。

值得一提的是，受益于硅料供需短缺，价格大涨，大全能源去年以来产销两旺，2022年前三季度营收超过2020年的5倍，归母净利润更是超过2020年的14倍。

签订2932.44亿长单

资料显示，大全能源主营业务是高纯多晶硅的研发、制造与销售，主要产品为多晶硅，主要用于加工硅锭、硅片、电池片和电池组件等太阳能光伏产品，下游客户包括、等企业。

回溯公告，自10月中旬以来，大全能源密集公布其与客户的采购订单，涉及金额超过2900亿元。

具体来看，今年10月13日晚间，大全能源披露，公司及全资子公司内蒙古大全与双良硅材料（包头）有限公司签订了《多晶硅采购供应合同》，合同约定2022年至2027年客户向公司采购多晶硅料共15.53万吨，预计采购金额约为470.56亿元（含税）。

10月17日晚间，大全能源再次披露《硅料采购合同》，2023 年—2027年，某客户预计共向公司及内蒙古大全采购4.62万吨太阳能级原生多晶硅，预计采购金额约为139.99亿元（含税）。

10月25日晚间，大全能源披露的《采购框架合同》显示，2023年—2028年，某客户预计共向公司及内蒙古大全采购43.20万吨原生多晶硅（太阳能级免洗硅料），预计采购金额约为 1308.96亿元（含税）。

进入11月后，大全能源继续签订多晶硅采购协议，涉及向客户供应5.76万吨太阳能多晶硅特级免洗单晶用料、1.37万吨多晶硅一级免洗料、14.88万吨太阳能级一级品免洗块料等，涉及金额分别为146.96亿元、415.11亿元、450.86亿元。

短短一月有余，大全能源签署了高达2932.44亿元的销售大单，这对于大全能源未来的业绩，无疑是重大利好，或将奠定未来业绩的持续高增长。

不过，需要注意的是，近期，产业链期盼已久的硅片终于降价。10月31日，年内首次下调硅片价格，其中210报价9.73元/片，较上次报价（9月8日）下降0.33元/片（3分/W），182报价7.38元/片，较上次报价下降0.24元/片（3分/W）。

随着龙头厂商下调硅片价格，市场对硅料价格下降的预期也越来越浓厚，加上上游硅料产能紧张程度的缓解，硅料价格或将迎来拐点。需要注意的是，上述签订的长单，采购价格是月度议价方式，实际价格将以月度采购订单为准。

因此，硅料价格下降，对于大全能源业绩来说，并不是一个好消息。另外值得注意的是，根据2021年年报，大全能源下游硅片行业的集中度较高，2021年1—12 月，公司最大客户的销售占比为31.70%，前五大客户的销售占比为 80.63%，客户集中度较高。

产销率高达109.39%

值得一提的是，受益于前期硅料大涨，销售增加，大全能源的产销率一直处于高位水平。

2021年前三季度，大全能源产量为6.30万吨，销量为6.37万吨，产销率为101.11%。2022年前三季度，大全能源产量为10.01万吨，销量为10.95万吨，产销率高达109.39%，连续两年维持在100%以上。

不难看出，大全能源的产量大幅攀升，一年时间增加了58.89%，销量大于产量增幅，为71.88%。

在产销两旺的背景下，大全能源的业绩出现超高速增长趋势。2020年至2021年，大全能源实现营收分别为46.64亿元、108.32亿元，增速呈现加快趋势，分别为92.25%、132.23%。

在硅料不断涨价的背景下，归母净利润的增速远超营收增速。数据显示，上述期间，大全能源归母净利润分别为10.43亿元、57.24亿元，分别增长322.34%、448.56%，同样呈现加快趋势。

不过，需要注意的是，进入2022年以来，大全能源虽然业绩依然表现优异，但在营收增速继续加快的背景下，其归母净利润增速却有所放缓。

2022年前三季度，大全能源实现营收为246.77亿元，同比增长197.15%；归母净利润为150.85亿元，同比增长237.23%。

若仅以前三季度计算，大全能源的营收超过2020年的5.29倍，归母净利润超过2020年的14.46倍，不难预期，若以2022年全年计算，公司的营收和归母净利润将会高速增长。