8月1日晨会优选：海外衰退短期影响有限 市场维持震荡格局

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上周五大盘全天震荡走低，格局创业板指领跌。月日优选影响有限盘面上，海外猪肉股全天强势，衰退市场汽车产业链个股午后活跃，短期汽车热管理方向领涨。维持总体上个股跌多涨少，震荡两市超3300只个股下跌。格局沪深两市成交额10144亿，月日优选影响有限较上个交易日放量70亿。截止上周五收盘，沪指跌0.89%，深成指跌1.3%，创业板指跌1.31%。上周五，北向资金沪股通净卖出3.95亿元，深股通净卖出13.24亿元。

上周五美股三大指数集体收涨，道指涨0.97%，本月累计上涨6.73%；标普500指数涨1.42%，本月累计上涨9.11%，纳指涨1.88%，本月累计上涨12.35%，且纳斯达克100指数7月份上涨13%，创2020年4月以来最佳单月表现。

【晨会焦点】

1、：8月将形成五个方面的新平衡

2、：经济景气有所回落，市场维持震荡格局

3、：第三季度或是美股和港股2022年重要的投资时间窗口

4、开源证券：坚持走在具有趋势的道路上

【晨会焦点】

中信证券：A股将延续7月以来的高波动状态

中信证券研报认为，8月，随着政策预期校正、盈利预期修正、海外衰退渐进、机构仓位调整，A股将延续7月以来的高波动状态，并逐步形成五个方面的新平衡；配置上，建议关注成长制造的细分领域，政策催化的主题，以及估值修复的医药。

：经济修复受扰动 三季度经济修复趋势未结束

国泰君安证券研报认为，7月PMI表现较弱主要在于三个方面，其一是疫情再度升温；其二是高温天气也有一定负面影响；其三是部分行业暴露了一定的风险，7月30大中城市商品房销售再度回落。本轮经济修复主要动能在于经济从极低的位置向疫情后的潜在中枢恢复。对于风险因素而言，政策已经在进行积极应对，预计不会进一步恶化。对于疫情和高温，更多属于短期扰动。从月度GDP来看，三季度经济修复大概率延续。

中金：海外衰退短期影响可能有限 压力或在中长期体现

研报称，美国已经陷入“技术性”衰退。海外衰退主要通过实体渠道、资金渠道和情绪渠道这三个途径影响国内资产轮动，形成国内股指、利率、商品的下行压力。相较2008年和2020年两次衰退，本次海外衰退对中国市场的影响可能呈现一些新特点，海外衰退对中外市场的短期影响（未来1-3个月）可能有限。但是从中长期（第4季度-明年）来看，我们认为不能低估海外衰退的负面冲击。   

中信证券：预计三季度开始钢铁行业利润有所恢复

中信证券研报称，随着需求端的恢复和钢企限产的推进，钢铁行业供需格局有望持续改善。与此同时，原料端铁矿石受到钢厂减产的影响供需结构弱化，预计持续向钢铁行业让利，预计三季度开始钢铁行业利润有所恢复。

中金：预计电影行业下半年常态化恢复与提质升级并行

中金公司认为，随着疫情逐步得到控制，行业自暑期档逐步回暖，渠道端国内影院营业率自6月起基本维持在80%以上，内容端《人生大事》《神探大战》开启暑期档序幕、《独行月球》推动档期升温、猫眼预测总票房超过40亿元，2022年7月单月票房基本恢复至2021年同期水平，此外7月29日IPO获得证监会批文。预计一方面随着疫情持续可控，影院保持稳定营业率、片方陆续定档，行业将保持常态化恢复；另一方面，产业链各环节将加强提质升级，渠道端影院出清整合、开源节流，内容端影片定档有望常态化、细分品类持续拓展，观影需求仍相对刚性，伴随供给改善行业仍具备广阔发展空间。