光大期货【白糖】：北半球增产 原糖期价承压

原糖：印度产量可能将超预期，期货球增原糖期价持续回落。白糖北半2022/23榨季截至12月31日，产原印度食糖产量为1207万吨，糖期较去年同期1164万吨上升43万吨。价承泰国2022/23榨季截至12月31日，期货球增累计甘蔗入榨量为1765.54万吨，白糖北半含糖分为12.36%（去年同期11.55%，产原同比增加0.81%），糖期产糖率为10.223%（去年同期9.418%，价承同比增加0.805%）；累计产糖量为180.49万吨（去年同期161.5万吨，期货球增同比增加18.99万吨），白糖北半其中产量为20.19万吨，产原原糖产量为155.36万吨，糖期精制糖产量为4.94万吨。价承印度第一批出口许可几乎使用殆尽，市场预计未来将公布第二批出口额度。

国内：压榨处于高峰期，当前新糖报价5620-5730元/吨。配额内进口成本约5100元/吨，配额外进口成本约6630元-6710元/吨。

小结：原糖方面随着印度、泰国压榨稳步推进，特别是印度产量预计提升，原糖价格承压。第一批出口许可几乎使用完毕，未来有望公布第二批出口额度。印度积极向国际市场出口，令市场承压。国内产销数据公布，截至12月底产糖325万吨，比上年同期增加47万吨；累计销售食糖150万吨，同比增加21万吨，累计销糖率46%。数据上看销售进度较为积极，且陈糖出库速度较快。担忧情绪同样存在，市场对于后期消费仍有顾虑，仓单注册速度较快，近期仓单加有效预报超过4.2万张。假期临近资金将陆续离场，伴随着原糖下行，关注国内是否给出超跌后的买入机会。