亏损110亿却花75.5亿打官司！这家国际大行陷入诉讼旋涡 股价三连跌、目标价惨遭下调

原标题：亏损110亿却花75.5亿打官司！亏损这家国际大行陷入诉讼旋涡，花亿股价三连跌，打官大行调目标价惨遭下调

国际投行瑞士信贷似乎陷入了麻烦怪圈。司家诉讼

一份日期为2月11日的国际股法庭文件显示，瑞信已同意就多家美国退休协会提起的陷入旋涡诉讼达成和解。这家瑞士银行同意支付8100万美元（约5.57亿元人民币），连跌并合作起诉其余被告，目标来解决针对其实体的价惨所有索赔。与其同时成为被告的遭下还有美国银行、高盛、亏损摩根大通和瑞银子公司。花亿

但比起2021财年，打官大行调瑞信计入的司家诉讼11亿瑞士法郎（约75.5亿元人民币）的主要诉讼拨备，8100万美元赔偿也只是国际股洒洒水而已。更不用提，瑞信同一报告期还计入了16亿瑞士法郎（约110亿元人民币）商誉减值、与Archegos项目有关的48亿瑞士法郎（约330亿元人民币）损失。最终，瑞信2021年净亏损近16亿瑞士法郎。

2021年，Archegos爆仓以及与Greensill相关的基金冻结，给瑞信造成了数十亿美元的损失并导致无数高管离职。今年年初，仅上任10个月的董事会主席AntonioHorta-Osorio便因违反防疫规定下台。如今接连不断的诉讼风波，以及2021年业绩大亏的消息爆出，瑞信美股股价已连续三天下跌，多家投行也下调了其目标价格。

诉讼：一波未平一波又起

据了解，2017年美国多家退休协会提起了一起反垄断集体诉讼，声称多家银行合谋阻止股票贷款市场的竞争，涉及了瑞信、美国银行、高盛、摩根大通和瑞银子公司。其中瑞信是第一个同意和解的公司。

原告指控，上述金融机构自2009年以来共谋通过抵制AQS或DataExplorers等初创平台使股票借贷市场处于“石器时代”，以向投资者收取过高的费用。

道琼斯通讯社援引瑞信一位女发言人的观点称，“尽管我们仍然认为原告针对瑞士信贷的诉讼不能被证明为集体诉讼，原告的索赔没有法律依据，但我们很高兴能解决这起诉讼。”

值得注意的是，瑞士联邦刑事法院日前表示，瑞士检方正在就一起洗钱案向瑞信索赔约4240万瑞士法郎（约2.9亿元人民币）。该案将于2月7日开庭审理。

公开信息显示，2020年12月，瑞士联邦检察系统对瑞信提出刑事指控，认为其未能采取必要措施阻止员工协助外国贩毒团伙隐匿和洗白赃款。

检方称，2004年至2008年，保加利亚毒品走私团伙借助在瑞信的账户洗钱，而瑞信以及一名前客户经理“未能采取所有必要措施”防止这些非法交易发生，反而通过背对背信用证的方式，将约1600万瑞士法郎的犯罪资金转入合法流通渠道。

瑞信则对此表示，该公司“毫无保留地拒绝就遗留问题提出的所有指控，认为这些指控毫无根据，并确信其前雇员是无辜的”，还表态称将在法庭上积极为自己辩护。

事实上，根据瑞信2月10日发布的最新财报，2021年，该公司共计入了11亿瑞士法郎（约75.5亿元人民币）的主要诉讼拨备。其中仅2021年四季度就受到约5亿瑞士法郎的诉讼拨备的负面影响。

瑞信表示，这些诉讼条款是针对集团更积极寻求和解的多个案件而产生的，主要涉及投资银行业务的遗留诉讼事项。

亏损：2021年利润大降160%

近日，瑞信公布了最新业绩，去年四季度税前亏损16亿瑞士法郎（约110亿元人民币），相比前一年同期的税前亏损8800万瑞士法郎，亏损幅度同比大幅增加。

瑞信将这一变化归于2000年对DLJ的收购，称这一项目带来了16亿瑞士法郎的商誉减值。同时，瑞信还在2021年四季度计入了4.36亿瑞士法郎的主要诉讼拨备，来解决遗留问题。

全年业绩方面，瑞信2021年转盈为亏，亏损16亿瑞士法郎，2020年则录得盈利27亿瑞士法郎。其中，投行业务净收入为16亿美元，同比下降约31%，主要是受Archegos亏损影响，全年风险偏好下降，以及重要业务的退出。

受业绩影响，瑞信2021年业绩相关的奖金池同比减少了32%。然而，花旗分析师指出，该公司宣布向董事和董事总经理新发放4.97亿瑞士法郎一次性延期奖励，以激励公司执行新的战略目标，这将推高薪酬成本。

不过，瑞信正在重新将重点放在更稳定的财富管理方面。“2022年，我们打算从投行业务累计释放30亿美元的分配资本，投资于财富管理和其他核心业务。”

该行首席财务官David Mathers表示，交易收入疲软、客户风险偏好降低，以及公司决定削减风险敞口，都打击了其财富管理业务相关营收。但2022年以来，瑞信财富管理业务的新增资产净流入为正。

在财报电话会议上，David Mathers将2022年称为“过渡年”，因为预计到2023年或更晚的时候才会从成本节约措施中获益。首席执行官Thomas Gottstein重申了该公司的财务目标，“尽管我们在第四季经历了业务放缓，但我们有信心在第一季恢复客户和营收增长势头，迄今为止也看到了令人鼓舞的迹象。”

大跌：最近一年股价跌去4成

业绩亏损，也让瑞信股价遭受打击。2月10日财报披露当天，瑞信美股股价暴跌9.29%，收于9.08美元/股。而就在前一天，该公司股价还一度上探至10.09美元/股。截至2月14日收盘，瑞信美股已连续3个交易日下跌，最新收盘价为8.91美元/股。

但若拉长时间周期来看，瑞信股价在2021年2月25日处于区间高点14.9美元。此后，随着3月瑞信连续踩雷Archegos和Greensill，其股价就开始持续震荡下跌。以2月14日收盘价计算，股价相比于一年前已跌去近40%。

2021年3月，Archegos Capital爆仓震动了华尔街。据称瑞信在其中受害最深，预计损失超过55亿美元。瑞信也在调查报告中承认，在爆仓前，Archegos对一系列股票的押注不断膨胀，但瑞信一些部门并未充分落实内部监控系统来同步追踪，瑞信高层甚至是在Archegos被强制平仓前的几天，才了解到瑞信对该基金的敞口。

而在Archegos爆仓之前，瑞信已因Greensill而遭受重大打击。瑞信旗下瑞信资管通过4只供应链金融基金投资于Greensill或其附属公司发行的债券，资产净值合计约100亿美元。2021年3月，Greensill宣布破产后，瑞信暂停了这4只基金的赎回和认购。瑞信称，截至2021年底，已向Greensill提交了5份保险索赔，对应的瑞士信贷资产管理风险敞口约为12亿美元 。

除了给瑞信造成了数十亿美元的损失，上述两大风险事件还导致了瑞信多位高管离职，包括该集团首席风险与合规官Lara Warner和投资银行业务主管Brian Chin。

今年1月，仅上任10个月的董事会主席AntonioHorta-Osorio宣布请辞主席，他被揭发两度违反新冠病毒防疫规则而被瑞信内部调查。随后，该行副董事长Severin Schwan表示还没有决定是否参加4月份的连任竞选，这意味着他也可能会离职。

在诸多负面因素的综合影响下，不少海外银行也纷纷宣布下调瑞信的目标价格。例如摩根士丹利2月14日宣布将瑞信目标价从12瑞士法郎下调至10.5瑞士法郎，而巴克莱银行则早在2月11日将其目标价从8.5瑞士法郎下调至7.5瑞士法郎。

此外，摩根大通、法国、加拿大皇家银行等机构也均对瑞信的未来表示担忧。

摩根大通分析师认为，与同行相比，瑞信疲弱的业绩显示其特许经营权遭遇损伤，该行似乎还没有充分缩减投行业务，并将足够的资本重新投向财富管理业务。“瑞信目前的经营目标是保本和满足监管要求，而不是股东回报。”

“很难在这些结果中找到任何积极的东西。”花旗分析师也表示，考虑到瑞信平淡无奇的营收表现，以及该公司今年指引更高的薪酬成本，评级有可能进一步下调至共识预期。